投资者信心是关键（专家视点）
.一一事件对美国经济影响的跨时分析
　　9.11事件属于一种不可预期的突发事件。在经济学上，这是一种典型的暂时性的外生性冲击（temporary external shock）。这种冲击对美国经济乃至对世界经济的影响是短暂的还是持久的，其短期影响与中期影响分别是什么？现在回答这类问题，也许为时尚早。难怪9月14日，索罗斯在复旦大学演讲时指出，他从来不作短期的预测（因为，短期的预测往往容易被证明是错误的）。
　　事件发生之后，美国股市和美元汇率双双走低。在美国股市停市4天重新开市后，上周道琼斯综合指数连续五天下跌。开市第一天（9月17日）就下挫近700点；在事件发生后到9月21日，美元对欧元、日元等主要货币的汇率基本稳定。纽约汇市收盘价欧元兑美元一直在0.9220上方盘旋。直到9月24日，美元汇率才跌破多个支撑位，对欧元一度下探至0.9080，对日元一度下跌至117.6，特别是美元对瑞士法郎由1.687下跌至1.6041。与此同时，引人注目的另一则消息是美联储降息。9月17日，在纽约股市重新开盘之前，美联储宣布了今年以来的第8次降息，将联邦基金利率下调50个基本点，降至7年半以来最低点3.0％。
　　在金融学上，如果所有有关的信息能够完全反映在金融产品的价格之中，并且任何投资者或投机者都无法利用上述信息获得稳定的、持续的超常收益，那么，这种市场就是一种有效的市场。市场的有效程度，取决于价格对信息的反映程度以及信息本身的属性（公开信息抑或内幕信息）。因而，一旦市场是有效的，价格变化已经包含了所有有关的信息。所谓信息反映在价格之中，是因为信息将影响人们的预期。所以，本次事件之后投资者对美国经济前景的预期，是导致美国股市和美元汇率走低的根本原因。从9月11日以来的股市和汇市表现来看，市场有效性的假设在美国是成立的。具体地讲，由于这一事件是一种突发事件，是人们所无法预期的，所以，当这种信息反映在股市和汇市上时，必然导致它们双双走低。
　　问题的关键在于：事件之后，投资者对美国经济前景的预期是否发生了变化。如果预期发生变化，那么这种影响是暂时的还是长期的？笔者认为：由于短期的影响已经发生，所以，我们关心的是美国的经济政策能否冲销事件对美国经济的负面短期影响。
　　美联储的第八次降息改变了以往每次微调25个基本点的传统做法。这种货币政策是否有效呢？简单地讲，美联储降息能否恢复投资者和消费者对美国经济的信心，取决于两方面的效应：一方面，降息能否真正刺激美国国内的消费和投资，从而拉动经济的增长，摆脱2000年下半年以来的下滑趋势；另一方面，降息是否将不利于美国继续吸引欧洲、日本等国家和地区的资金流入。对第一个问题，目前我们无法给出准确的判断。但是，有一点可以明确，在美国国会增加军费开支以及潜在战争的背景下，我们需要对美国政府支出的“挤出效应”进行深入的分析。否则，无法对私人的消费和投资进行估计和判断；对第二个问题，美国与有关国家已经进行了某些协调与合作。在事件发生之后，欧洲央行和美联储向金融系统注入约3000亿美元资金，并达成了500亿美元的换汇协议，向遭受该事件影响的欧洲银行注资；在美联储宣布降息之后的两天内，欧盟、英国、日本和瑞士等央行纷纷降息，以缩小与美元的利差。当然，这些国际协调与合作政策是否有效以及是否已经足够，我们将拭目以待。但是，这次联合降息幅度之大、步调之一致，实属罕见。
　　因此，从短期来看，美联储的降息以及国际经济政策协调，有助于国际金融市场的稳定。但是，金融市场的价格变化最终取决于投资者对美国经济前景的信心。虽然，9月25日美国股市全面反弹，道琼斯工业平均指数上涨367.63点，涨幅4.56％，但是，美国经济的中期和长期走缓的趋势无法扭转。首先，作为一种暂时性的外生性冲击，该事件对金融市场的影响是短期的；其次，在投资者的预期没有发生变化的前提下，美国的商业周期将不可能改变；最后，如果投资者对美国经济前景的信心下降，那么美国经济的调整过程将进一步延长。在微观基础的分析框架中，通过动态的平滑消费，可以实现效用的最大化。所以，人们在预期未来收入下降时，往往会压缩当前的消费。同样道理，如果国内外投资者拥有同样的预期，他们将降低当前的投资。消费与投资的下降，对经济复苏肯定是极端不利的。总之，9.11事件的短期影响和中期影响都取决于人们对美国前景的预期。
五，下午刚刚从复旦得到消息，2004年的货币银行的计算题将主要涉及表内资产风险权重的计算。2000级的都在查阅相关资料，希望大家对此也有所准备，考试时有的放矢。
上海财经大学教授张鸣最近被任命主持投资学部分的命题，对他的教材和论文要重视，南开这边正在联系上财的同学借他的笔记。
南开周日的辅导课用的是张鸣的《投资管理学》（东北财经大学出版社）和清华的一本黑色的《投资学》，系里负责买书。时间不多了，希望大家抓紧时间。
系里现在对考研的大开绿灯，大四的课肯定过，范小云亲自上阵讲解联考重点，那本讲义被复印了几十遍，一些2000级的讲义比汉代的字帖清楚不到哪去，马君潞的字本来就很潦草，连我看他的字都一半靠猜。
有公司税的MM理论必须以张鸣的教材为准，投资学部分虽然内容不多，但在选择教材上应慎重，一些学校在公布的教材上很不负责任，只对本校学生指定命题人教材，而对外公布的教材根本不可能用上。资金成本理论和资金结构理论应该用张的，股权定价理论及资本定价模型应参考清华的，这是范小云教授对南开本系指定的教材。
清华的那本投资学的教材叫什么名字啊
谁编的啊？ 朱宝宪 吗？
是朱宝宪，这本书我见过，编的确实不错，主要看期权定价模型等内容,系里考研的都有一本.
今天上午收到复旦那边的紧急通知，关于“金融中介机构存在和发展的原因”等知识点，应以李崇淮的《西方货币银行学》（修订版，中国金融出版社）的论述为准。
投资许主要看考纲的两部分即可，主要掌握里面的各类数学模型分析，这部分对概率统计的要求较高，在学之前务必把概率基础知识打牢，投资学其它部分联考不会涉及，应专心学好这两部分。
周日的辅导课中的讲义讲到了日本央行控制日元升值的措施和政策依据，以及日元升值对日本经济的不利影响和长期效应，希望大家对该问题给予重视。
六，主要看“囚徒困境”等知识，我觉得这部分难度不高，似乎也算不上是微观经济学的重点。它的基本原理就是基于“经济人假说”，在各个经济主体都在追求自身经济利益的前提下，个人经济活动对社会整体的经济效应分析。
七，今年联考的参考书目会有很大变动，多恩布什的宏观经济学、萨谬尔森的微观经济学以及米什金的货币金融学也将列入参考书目，2003年的考题很多直接援引自这些英文教材，例如经济学的外部性问题和各个学派关于通货膨胀和失业率的关系的问题、货币金融学的期权计算等。参加2004年金融联考的学友应该对这些原版教材给予足够的重视，因为这些教材不仅论述精辟，而且阐述了很多学术界前沿问题，受到很多出题老师的推崇，自然也成为了重要的命题依据。至于广大本科生是否能看懂，这些针对美国经济的论述对我国是否有实际研究价值，就不是这些老学究们考虑的问题了。
另外，今年要增加对现实问题的“考察力度”，不再拘泥于书本，因此对许多金融界的现实问题也应给予应有的重视。主要的命题可能涉及银行监管问题、巴塞尔协议、欧洲央行货币金融体系，欧元对美元的汇率问题、美联储利率下调政策对美国国内和世界经济的影响、我国国有商业银行金融不良资产的改革、QF- two的发展趋势等理论问题，而且很可能成为命题的重点。
以上这些信息都是我从联考指导小组刚刚召开的电话会议南开分会场的会议记录上看来的，信息的准确性是可以保证的。
八，
以下是联考内部辅导讲义的考试大纲分析部分，是复旦那边刚发过来的，作为命题的基本依据和试题的标准答案。retyyo                                        第一章  货币、信用与利息第一节  货币的起源和发展一、货币的产生货币是商品生产和商品交换长期发展的产物。货币的产生经历了一下几个阶段：（1） 简单的（或偶然的）价值形式（2） 扩大的价值形式（3） 一般价值形式（4） 货币形式二、货币的本质货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，并体现一定的社会生产关系。三、货币形式的演变（1） 商品货币（2） 代用货币（3） 信用货币第二节  货币的职能和货币层次的划分一、货币的职能（重点）1、 流通手段2、 价值标准3、 贮藏手段4、 支付手段二、现代货币层次的划分1、 现代货币层次划分的标准（重点）金融资产的流动性是指买卖的便利程度和买卖时的交易成本。2、 狭义货币和准货币M1= 流通中的现金 + 商业银行体系的支票存款M1以外的短期金融资产只能算作准货币。第三节  货币制度1、 货币制度的含义货币制度指一个国家以法律形式所规定的货币流通的结构和组织形式。2、 货币制度的构成要素（重点）（1） 规定本位币材料和货币单位（2） 确定本位币和辅币的发行和流通程序（3） 规定发行准备（4） 规定货币的对外关系3、 本位币和辅币   本位币是按照国家规定的货币单位所铸成的货币。   辅币是主币一下的小额通货，供日常零星与找零之用。4、 货币的有限法偿与无限法偿（重点）   无限法偿是指国家规定本位币有无限支付的能力，即不论支付额多大，出售者和债权人都不得拒绝接受。二、货币制度的演变和发展1、 银本位制   银本位制是指以白银作为货币的一种货币制度。在银本位制下，以白银作为本位币材，银币是无限法偿货币，其名义价值与实际含有的白银的价值是一致的。银本位分为银两本位和银币本位。2、 金银复本位制（重点）   金银复本位制是指金银同时作为币材的货币制度。在这种制度下，金银两种铸币都是本位币，均可自由铸造，两种货币可以自由兑换，并且两种货币都是无限法偿货币。（1） 平行本位制   平行本位制是指金、银两种货币均各按其所含金属的实际价值任意流通的货币制度。（2） 双本位制   双本位制是金银两种货币按法定比例流通的货币制度。   “格雷欣法则”—— “劣币驱逐良币”（3） 跛行本位制   跛行本位制是指国家规定金币可以自由铸造，而银币不许自由铸造，并且金币和银币可以按固定的比例兑换。3．金本位制（重点）   金本位制是指以黄金作为本位货币的货币制度。（1） 金币本位制金本位制的主要特点有三个：a、 金币可以自由铸造，自由熔化b、 流通中的辅币和价值符号可以自由兑换金币c、 黄金可以自由输出输入（2） 金块本位制金块本位制是指没有金币的铸造和流通，而由中央银行的以金块为准备的货币制度。（3） 金汇兑本位制金汇兑本位制是指以银行券作为流通货币，通过外汇间接兑换黄金的货币制度。4、信用货币本位制信用本位制是指以不兑换黄金的纸币或银行券为本位币的货币制度。第四节 信用与金融工具一、 信用的产生与发展二、 信用的基本形式1、 商业信用2、 银行信用3、 国家信用4、 消费信用5、 租赁信用6、 国际信用三、金融工具的种类和特征1、 主要的金融工具（1） 商业票据（2） 支票（3） 银行票据（4） 股票（5） 债券2、 金融工具的特征（重点）（1） 偿还性（2） 可转让性（3） 本金的安全性（4） 收益性第五节  利息与利率一、 利息的来源与本质   利息实质上是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。二、利息本质的理论1、 古典经济学的利息本质理论“利息报酬说”“资本租金论”“利息源于利润说”“利息剩余价值说”2、 近代西方经济学的利息本质理论“节欲说”“边际生产说”“人性不耐说”“流动性偏好说”3、 马克思关于利息本质的理论（1） 利息以货币转化为货币资本为前提；（2） 利息和利润一样，都是剩余价值的转化形式；（3） 利息是职能资本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值，体现的是资本家共同剥削雇佣工人的关系。二、 利率的计算1、   年利率、月利率、日利率2、   固定利率与浮动利率3、 实际利率和名义利率4、 市场利率、官定利率和公定利率5、 长期利率与短期利率6、 一般利率与优惠利率7、 单利与复利（重点）[此贴子已经被作者于2003-9-2 17:44:55编辑过]
四、利率决定理论1、古典利率决定理论——利率是由储蓄和投资决定的（1） 庞巴维克的时差论（2） 马歇尔的等待说与资本收益说（3） 维克塞尔的自然利率说（4） 费雪的时间偏好与投资机会说3、 凯恩斯的流动性偏好与投资机会说   凯恩斯认为货币的供给是外生变量，由中央银行直接控制，货币需求是一个内生变量，决定于人们的流动性偏好，人们的流动性偏好有三个，即：交易动机、谨慎动机和投机动机。其中，交易动机和谨慎动机与利率没有直接关系，而与收入成正比，投机动机则与利率成反比关系。（图）“流动性陷阱”   凯恩斯认为货币需求与货币供给共同决定了均衡利率水平。4、 IS-LM分析的利率理论（推导图）五、利率的结构理论1、利率的风险结构   利率的风险结构指期限相同的各种债券利息之间的关系。（1） 违约风险（2） 流动性（3） 税收因素2、利率的期限结构（重点）   利率的期限结构是指利率与金融资产期限之间的关系，是在一个时点上因期限差异而产生的不同的利率组合。（1） 预期理论    预期理论认为任何债券的利率都同短期证券的预期利率有关。（2）市场分割理论   市场分割理论认为不同期限的利率水平是由各自的供求状况决定的，彼此之间互不影响。这种理论认为不同期限的证券市场是相互分开的，不同期限的证券难以互相替代。（2） 偏好理论   偏好理论是预期理论和市场分割理论的折中。偏好理论认为，一般而言，长期利率受短期利率的影响并且前者应高于后者，作为风险补偿。
我的一位同学就在秘书处工作，他直接参与联考大纲的汇总、征询意见和录入工作。据他讲，联考大纲并不是根据某一本书来制订的，而是根据命题老师的思路重新起草。但毕竟有据可循，比如说复旦的货币银行学明显是参考他们自己的教材，南开的国际金融主要参考马老师的教材，但只限于参考，比如说马老师在去年9月份出题时，不光参考了南开的教材，还包括易纲、多恩布什的教材以及一些国内外学术期刊，联考大纲不可能与教材一致或仅局限于教材的内容，只是相对更贴近某本教材或某些教材，尤其是命题学校的教材。retyyo
第二章  银行和非银行金融机构第一节  金融体系的构成一、金融体系的构成  以中央银行为中心，商业银行为主体，各类银行和非银行金融并存，构成现代世界各国的金融体系，它包括存款性金融机构和非存款性金融机构。二、金融中介机构的构成及其存在和发展的原因1、 金融中介机构的构成（1）存款性金融机构a、 商业银行b、 储蓄贷款协会c、 互助储蓄协会d、 信用合作社e、 货币市场合作社（2）非存款性金融机构a、 人寿保险公司b、 财产与灾害保险公司c、 私人与政府养老基金d、 投资银行e、 金融公司（3）官方和半官方专业信用a、 开发银行b、 农业信贷机构此外，还有工业银行、进出口银行2、金融中介机构存在和发展的原因   金融中介机构所产生的间接融资有许多作用是直接金融所不能替代的：（1） 融中介机构能够提供多种金融服务；（2） 众多债务人所发行的债券按各自的性质和质量具有不同的风险；（3） 金融中介机构所发行的间接债券的最低要求最低，并且具有较高是流动性，较低的风险和一定的利息收入；（4） 金融中介机构由于能积聚许多储蓄者的盈余资金，因此在投资和贷款方面能获得“规模经济”。第二节  商业银行的组织制度和发展趋势一、商业银行的组织制度1、 单元制2、 分支行制3、 银行持股公司4、 代理银行5、 连锁银行二、商业银行的发展趋势1、 商业银行业务全能化、证券化、电子化和金融工具创新2、 分业经营和混业经营（重点）    混业经营的优势体现在银行本身、客户和社会福利上。从银行的角度看，混业经营有以下六个方面的优势：（1） 规模经济和范围经济带来的成本；（2） 可以获得经济集中的利益和竞争优势；（3） 可以使信息成本和监督成本最小化；（4） 可以充分挖掘现有销售网络的资源潜力；（5） 能够分散风险。从客户的角度来看，客户将因银行混业经营而得到很多收益。对公共政策而言，混业经营可以提高公共政策的效率，提高社会整体的福利水平。混业经营面临的问题：（1） 混业经营的规模经济和范围经济收益在实践中一般难以物化；（2） 多元化的业务经营在管理上面临不少难题；（3） 各业务部门可能产生各种潜在的冲突；（4） 有可能造成业务的失衡；（5） 有可能损害原有的声誉；（6） 导致服从成本的提高。从监管当局来看，混业经营存在以下问题：（1） 风险问题；（2） 导致不平衡竞争问题；（3） 银行破产的严重后果问题；（4） 监管能力问题；（5） 提高了监管成果；（6） 利益冲突和损害消费者利益问题；（7） 垄断损害竞争问题。就银行来说，是选择专业化的道路还是走全能化的道路，要视其经验、资源和能力而定。金融当局加强对银行的谨慎监督是完全必要的，但在条件具备时应该让银行自主选择业务范围。分业经营还是混业经营必须考虑市场竞争条件和趁权条件。第三节  商业银行的经营原则和经营管理理论一、商业银行的业务1、商业银行的资产负债表会计恒等式：资产=负债+所有者权益商业银行通过负债业务取得资金，在利用这些资金提供资产业务，银行的资产业务的收益应高于负债业务的成本，两者的差异构成银行的利润来源。并非所有的银行业务都能在资产负债表中得到反映，这部分成为中间业务。2、商业银行的负债业务负债业务是商业银行最主要的资金来源，是商业银行经营活动的基础。（1）支票存款支票存款是指可以签发支票进行支付的帐户，它包括不计息的活期存款和有息的可转让提款通知等帐户。（2）储蓄存款储蓄存款主要是为个人积蓄货币并取得利息收入而开办，是一种非交易用的存款。一般使用存折，不能签发支票。（3）定期存款定期存款是指具有确定的到期期限，到期才能支取的存款，也属非交易用的存款。a、 定期存款开放帐户b、 可转让定期存单(CDs)c、 消费者存单d、 货币市场存单(MMCs)（4）非存款性存单非存款性负债是指商业银行通过借入资金以应付提款的需要，弥补法定准备金的不足，或是作为永久性的资金来源。a、 银行同业拆借b、 向中央银行借款c、 回购协议d、 向国际金融市场借款e、 发行金融债券f、 银行持股公司发行的商业票据3、商业银行资产业务商业银行的资产业务是指商业银行如何运用资金的业务，也是商业银行的主要利润来源。（1）现金项目现金项目虽然赢利性很低，但它是银行资产流动性的重要保证，也称为银行的“一线准备”。a、 准备金（法定准备金和超额准备金）b、 应收现金c、 存放同业（2）证券投资证券投资是银行重要的资产项目之一，由于有价证券的流动性较强，因此它可以兼顾资产的赢利性和流动性，也称为“二线准备”（3）贷款贷款业务至今为止仍是商业银行最为重要的资产业务。a、 批发贷款b、 零售贷款c、 其它贷款4、商业银行的中间业务商业银行的中间业务是银行不需动用自己的资金，而利用银行设置的机构网点、技术手段和信息网络，代理客户承办收付和委托事项，收取手续费的业务。（1）结算业务汇款 (Remittance)托收 (Collection)信用证 (L/C)（重点）（2）代收业务（3）信托（4）租赁（5）信息咨询二、商业银行的经营原则1、赢利性原则商业银行的赢利是放款利息收入、投资收入以及各种服务收入，扣除付给存款人的利息，银行自身的运营成本和费用所得的差额，对银行利润最大的因素包括存贷款利差，其它业务手续费收入和管理费用。资产净利润率净资产收益率利差收益率资产成本率名义贷款收益率真实贷款收益率贷款名义保本线贷款实际保本线2、安全性原则安全性指银行的资产、收入、信誉，以及所有经营生存发展条件免遭损失的可靠性程度。风险的衡量（1） 贷款/存款（2） 资产/资本（3） 负债/流动资产（4） 有问题贷款/全部贷款风险管理的主要策略：（1） 准备策略（2） 规避策略（3） 分散策略（4） 转移策略3、流动性原则银行的流动性指的是一种在不损失价值的情况下的变现能力。流动性管理：（1）资金汇集法资金汇集法是指把所有资金来源汇集到一个“资金池”，再按流动性的先后顺序分配资金的运用：先保证一线准备，其次满足二线准备，之后是长期证券投资和贷款，最后则是固定资产投资。（2）资金匹配法资金匹配法首先按照资金来源的稳定性分配几个“流动性——盈利中心”，再按每个中心的特征分配资金于不同领域。（3）缺口监察法缺口监察法是分析资产负债之间的流动性差额，来表示现有的流动性状态和预期流动性需要之间关系的方法。4、商业银行如何在经营中把握三性的协调一致（重点）盈利性、流动性和安全性之间是既相互矛盾又相互统一的。对于三性的矛盾和统一，银行经营的总方针就是谋求三性的尽可能合理地搭配协调。三性的相对地位是：盈利性是银行的总目标，安全性是一种前提要求，而流动性是银行的操作性或工具性的要求，银行经营的总方针，就是在保证安全性的前提下，通过灵活调整流动性，来致力于提高盈利性。三、商业银行的经营管理1、资产管理资产管理理论的核心思想是：商业银行经营的侧重点在于使资产保持流动性，在负债一定的情况下，通过调整资产结构来满足流动性的要求。资产管理理论（重点）：（1）真实票据论真实票据论是指商业银行为了保持资产的流动性必须将资金运用集中于发放短期的，与商业周期向联系或与生产物资储备相适应的自偿性贷款。（2）转换理论转换理论认为商业银行保持流动性的关键并不在于贷款期限的长短，而在于银行所持有的资产的变现能力；商业银行可以将资金的一部分投入具备二级市场条件的证券，而不必将资产局限于短期商业贷款。（3）预期收入理论预期收入理论认为商业银行保持流动性的关键不在于放款的用途（自偿性），也不在于担保品（可转让性），而在于借款人的预期收入，即使是长期放款，如果借款人的未来收入有保证，也不至于影响银行的流动性。商业银行放款审查的“6C”原则：a、 品德 (Character)b、 能力 (Capacity)c、 资本 (Capital)d、 担保或抵押 (Collateral)e、 环境 (condition)f、 连续性 (Continuity)2、资产负债联合管理理论资产负债联合管理理论的核心是：银行的流动性不仅可以通过对资产项目的安排和调整获得，而且可以通过扩大负债去获得，即可以通过向外借款为自身提供流动性。负债管理方法：（1） 发行可转让大额定期存单 (CDs)（2） 发行债券（3） 扩大非存款性资金来源（4） 通过银行控股公司出售商品票据3、资产负债联合理论资产负债联合管理理论的核心是：商业银行的经营要实现盈利性、安全性和流动性的全面统一和协调，而资产管理和负债管理都过于偏重其中的某个方面，应该根据经济环境和银行义务经营状况的变化，同时管理资产和负债的项目结构、期限结构、利率结构、规模和风险结构。资产负债联合管理的关键在于分析资产、负债两方面之间的“缺口”，并围绕缺口探索解决途径。（重点）（1） 利率敏感性缺口（2） 流动性缺口（3） 期限匹配和利差（4） 金融衍生品交易第四节  商业银行面临的主要风险和《巴塞尔协议》一、商业银行面临的主要风险1、信用风险（违约风险）信用风险是指贷款到期后，贷款方不能归还贷款从而使放款方承受损失的风险。2、国家风险国家风险是指与借款人所在国的经济、政治环境变化有关的风险。3、市场风险市场风险是指银行表内和表外头寸由于市场价格的变动而遭受损失的风险。4、利率风险利率风险是指银行的财务状况在利率出现不利的波动时面临的风险。5、流动性风险流动性风险是指因银行无力满足客户的提款要求或正当的贷款申请而造成损失的风险。6、操作风险操作风险主要是指商业银行内部控制及公司治理机制的失效，另外还包括突发事故。二、对商业银行监管的监管方法1、对商业银行设立和变更的审批世界各国都遵循市场准入原则，商业银行的设立实行的是批准制，而非准入制。2、银行营运过程中的监管（1） 资本充足率要求（2） 流动性要求（3） 资产质量监管（4） 对银行内部控制制度的监管（5） 风险集中和风险暴露的监管3、对有问题银行的处理限期整改和追究民事、刑事法律责任。三、《巴塞尔协议》（特别重点）《巴塞尔协议》提出了统一的银行资本定义，确立了根据加权风险资产计算资本充足率的方法和最低资本充足率标准。《巴塞尔协议》要求，到1992年底，各签约国国际银行的资本充足率，也就是银行资本（核心资本加附属资本）同加权风险资产的比率必须达到8 %，其中核心资本充足率，也就是核心资本同加权风险资产的比率，必须达到4 %。1、资本的构成与限制《巴塞尔协议》将银行资本分为核心资本 (core capital)和附属资本 (supplementary capital)，并且规定附属资本总额不得超过核心资本总额的100 %。核心资本主要包括：（1） 股本（2） 公开储备（3） 对于合并报表的银行持股公司来说，还包括在不完全拥有的子银行公司中的少数股东权益附属资本是核心资本的补充，它包括：（1） 未公开储备（2） 资产重估储备（3） 普通准备金（4） 混合资本工具（5） 长期从属债务《巴塞尔协议》还规定，在核定银行资本实力时，以下部分必须扣除：（1） 从核心资本中扣除商誉；（2） 从资本总额中扣除对不合并报表的银行及金融附属公司的投资；（3） 从资本总额中扣除对其他银行和金融机构资本的投资。2、资产负债表内的资产风险权重在《巴塞尔协议》之前，各国的资本充足率标准是按照银行资本同银行总资产的比率计算的，没有考虑各种资产的风险差异。《巴塞尔协议》确定的表内资产风险权重共分四类：（1）0 %a、 库存现金及在本国中央银行的存款b、 以本币定值发放，并以本币筹集的对中央政府和中央银行的债权c、 对经合组织（OECD）国家中央银行的其它债权d、 用现金或用OECD 国家中央政府债券作担保，或由OECD国家的中央政府提供担保的债权（2）0 %，10 %，20 %或50% （各国自定）其适用范围是对国内公共部门机构（不包括中央政府）的债权和由这些机构担保的贷款。（3）20 %a、 对多边发展银行的债权，以及由这类银行担保或以这类银行发行的债券作抵押的债券；b、 对在OECD国家内注册的银行的债权以及由在OECD国家注册的银行提供担保的贷款；c、 对在OECD以外国家注册的银行提供担保的，剩余期限在一年以内的贷款；d、 对非本国的OECD国家的公共部门机构（不包括中央政府）的债权，以及由这些机构提供担保的贷款；e、 托收中的现金。（4）50%适用于以借款人租住或自住的居住性房产作金额抵押的贷款。（5）100%a、 对私人机构的债权；b、 对在OECD以外国家注册的银行剩余期限在一年以上的债权；c、 对在OECD以外国家中央政府的债权（以本币定值发放，并以本币筹集的除外）；d、 对公共部门所属商业公司的债权；e、 房屋、厂房、设备和其它固定资产；f、 不动产和其它投资；g、 其它银行发行的资本工具（已从资本中扣除的除外）；h、 所有其它资产。3、资产负债表外项目的信用风险转换系数表外项目信用风险等额=表外项目的本金额*信用风险转换系数*表内相应科目的风险权重加权风险资产等额=表内加权风险资产+表外项目信用风险等额核心资本充足率=核心资本/加权风险资产总额*100%总资本充足率=总资本/加权风险资产总额*100%《巴塞尔协议》将所有表外融资工具和融资方式分为五类，并分别确定了它们的信用风险转换系数：（1） 贷款的替代形式——100%（2） 与特定交易相关的或由项目——50%（3） 短期的可自动清偿与贸易相关的或有项目——20%（4） 票据发行便利——20%期限超过一年——20%期限在一年以内——0%（5）同利率和汇率有关的项目（比较复杂） 第五节  非银行金融机构一、投资性金融机构1、投资银行投资银行是专门对工商企业办理投资和长期信贷业务的银行。投资银行与商业银行不同，其资金来源主要依靠发行自己的股票和债券来筹集。投资银行的业务主要有：（1） 对工商企业的股票和债券进行直接投资；（2） 为工商企业代办或包销股票和债券进行直接投资；（3） 参与企业的创建和改组活动；（4） 包销本国政府和外国政府的公债券；（5） 提供投资与合并的财务咨询服务。2、证券公司和交易公司3、金融公司金融公司的主要资金来源是接受定期存款或出售短期金融票据或向银行贷款；其资金运用主要是向消费者贷款。4、投资基金投资基金通过向投资者发行股份或收益凭证募集社会闲散资金再以适度分散的组合方式投资于各种金融资产，从而为投资者谋取最高利益。二、契约性金融机构1、保险公司由于保险公司获得的保费收入常常远远超过它的保费收入，因而聚集起大量的货币资本，这些货币资本比银行存款往往更为稳定，是西方国家金融体系长期资本的重要来源，保险公司的资金运用业务主要是长期证券投资。2、养老基金和退休基金三、政策性金融机构1、 开发银行2、 农业信贷机构3、 工业银行4、 进出口银行第六节  中央银行一、中央银行制度1、不同的中央银行所有制形式（1） 属于国家所有的中央银行（2） 属于半国家性质的中央银行（3） 属于私人股份资本的中央银行2、中央银行的组织形式（1） 单一中央银行制（2） 复合中央银行制（3） 准中央银行制（4） 跨国中央银行制3、独立性的差异（1） 独立性较大的模式（美国、德国）（2） 独立性稍次的模式（英国、日本）（3） 独立性较小的模式（意大利）二、中央银行的性质和职能1、中央银行的性质中央银行是不以盈利为目的，统管全国金融机构的半官方组织。中央银行的宗旨：（1） 向社会提供可靠、良好的信用流通工具；（2） 制定和推行货币政策；（3） 履行国家全国金融监管的职责；（4） 调节国际金融关系，管理对外金融活动。2、中央银行的职能（1）发行的银行在现代银行制度中，中央银行首先是货币发行的银行。中央银行独占货币发行权，是中央银行发挥其职能作用的基础。中央通过掌握货币发行，可以直接地影响整个社会的信贷规模和货币供给总量，通过货币供给总量的变动，作用于经济过程，从而实现中央银行对经济的控制作用。（2）政府的银行政府的银行是指中央银行既作为政府管理金融机构的工具，又为政府提供金融服务。a、 代理国库；b、 对政府提供信贷；c、 管理金融活动，调节国民经济。d、 代表政府参加国际金融活动。（3）银行的银行中央银行一般不同工商企业和个人发生往来，只与商业银行和其他金融机构直接发生业务关系，在业务上和政策上对所有金融机构进行指导、管理和监督，同时也为金融机构提供各种服务，主要表现在以下几个方面：a、 管商业银行的存款准备金；b、 对商业银行提供信贷；c、 办理商业银行之间的清算业务。（4）管理金融的银行主要指中央银行是国家货币金融政策的制订者和执行者。货币政策的目标：a、 稳定物价b、 充分就业c、 经济增长d、 国际收支平衡货币政策工具一般性政策工具：a、再贴现政策再贴现政策是指中央银行通过直接调整或制订对合格票据的贴现利率，来干预和影响市场利率以及货币市场的供给和需求，从而调节市场货币的供给与需求，从而调节市场货币供应量的一种货币政策；b、存款准备金政策存款准备金政策是指中央银行再法律所赋予的权力范围内，通过调整商业银行交存中央银行的存款准备金比率，以改变货币乘数，控制商业银行的信用创造能力，间接地控制社会货币供应量的活动。c、公开市场政策公开市场政策是指中央银行再证券市场上公开买卖各种政府债券以控制货币供给量以影响利率水平的行为。选择性政策工具：a、间接信用控制工具优惠利率证券保证金比率消费信用管制预缴保证金制度房地产信贷管制b、直接信用管制手段贷款量的最高限度存款利率的最高限额c、道义劝导以上内容应详见经济学部分第十四章（讲义97页）的论述三、中央银行的资产负债表美国联邦储备体系综合资产负债表（1993年）单位：亿美元资产 负债证券 3,445 联邦储备券 3,439贴现贷款 9 银行存款 350黄金和特别提款权凭证帐户 191 美国财政部存款 148硬币 4 外国和其他存款 8待收现金项目 65 待收现金项目 53其他联邦储备资产 382 其他联邦储备负债和资本项目 93总额 4,093 总额                        4,093美联储的资产中，证券是最主要的资产项目，而在美联储的负债中，联邦储备券和存款是最主要的负债，这种资产负债结构是与西方国家金融市场发达，公开市场业务操作能充分运用的特点相联系的。我国中央银行的负债主是银行存款和流通中的通货，人民银行的资产主要是外汇储备以及其他金融机构的贷款，可以看出外汇储备在中央银行的资产中占很大的比重，这是因为今年来我国实行结售汇制度，外汇储备迅速膨胀，外汇存款已经成为我国基础货币的主要投放渠道之一，贷款在资产总额中占有十分突出的比重，同时有价证券一项却占很小的比重，这是因为我国金融市场不发达，证券种类和数量比较少。资产总额 = 负债 + 资产项目资产总额 = 存款机构准备金存款 + 其它负债 + 资产项目存款机构准备金存款 = 资产总额 – 其他负债 – 资产项目这个恒等式证明：中央银行资产的增加（或减少），如果资产负债表的其他项目不变，会使存款机构准备金存款增加（或减少）；而中央银行负债的增加（或减少），如果资产负债表的其他项目不变动，会使存款机构准备金存款减少（增加）。中央银行的资产：（1） 购买政府债券（2） 贷款和贴现（3） 黄金和特别提款权 (SDRs)（4） 中央银行的其他资产中央银行的负债：（1） 联邦储备券（2） 财政部存款（3） 外国在中央银行的存款（4） 中央银行的其他负债增加，一般也会影响到商业银行准备金的减少总之，中央银行对存款机构准备金数额是有办法施加影响的，而准备金是金融机构进行信贷和投资的基础，中央银行可以通过调整自身资产负债结构，间接调节金融机构的信贷规模，实现对金融的宏观调控。根据2004年金融系导师的数量和经院规定的导师/研究生比例，今年招生规模应该在70人左右（包括推荐免试生、本系保送生和委培生）。
九
去年因为南开出的那道“外部性”名词解释与复旦那边的讲义不符，他们是根据“外部经济”来解释的，引起阅卷的争议，复旦金融系指责马君潞“滥用命题权，偏袒本校生”。今年三校达成默契，西方经济学由出题人自己制作讲义，经秘书处汇总后供各校（仅限于命题学校）内部传阅，以统一标准答案。以下是马老师手写的第一章讲义原稿，基本涵盖了考试大纲的主要内容，周日的复旦和南开辅导课刚刚公布。因为涉及本系切身利益，秘书处的同学警告我不得把讲义随意向外公开，我向他保证在本系公布以前，讲义的其它内容不会公开，所以我只能在本系上完课以后再公开其它内容，望见谅。retyyo                                   第一章 经济学导论第一节   经济学的研究对象一、 经济资源的稀缺性   相对于人的需要来说，绝大多数资源都是数量有限的或稀缺的经济资源。这种资源的稀缺性决定了人类的需要只能得到部分的满足，二不可能完全满足。   由于经济资源的稀缺性是任何社会和任何时代都存在的一个基本事实，所以，如何利用稀缺的资源以满足人们的需要，也就成为了任何社会都共同面临的基本经济问题。2、基本的经济问题（1） 生产什么（2） 如何生产（3） 为谁生产（4） 何时生产3、经济学的定义   经济学就是研究如何实现资源的最佳配置以使人类需要得到最大限度满足的一门社会科学。二、机会成本与生产可能性边界1、 选择与机会成本   经济学研究人们如何进行选择，以便使用稀缺的或有限的资源来生产各种商品并把它们分配给不同的社会成员以供消费。   机会成本是指把一定的资源用于生产某种产品时所放弃的该资源所能生产的另一种产品的最大价值。2、生产可能性曲线的经济学含义与机会成本递增法则（重点）   生产可能性曲线表示在技术知识和可投入数量既定的条件下，一个经济体所能得到的最大产量。生产可能性曲线代表可供社会利用的物品和劳务的不同组合。（图）   机会成本递增法则：随着一种产品生产数量的增多，每增加一单位该产品的生产所产生的机会成本递增。三、资源的配置、利用与经济体制1、资源配置与资源利用   资源利用是指把资源分配到各种可供选择的用途中，以生产处能够满足人们不同需要的不同物品。   经济学研究人们如何进行选择，以便使用稀缺的或有限的资源生产各种商品并把它们分配给不同的社会成员以供消费。2、不同经济体制下的资源配置与利用方式（1）自给自足经济   自给自足经济的基本特征是每个经济决策单位生产他们自己所消费的没一种物品。（2）计划经济计划经济的主要特征是生产资料基本上归国家或政府所有，生产什么、如何生产以及为谁生产，基本上是由中央计划当局大致的指令性计划决定的。（3）市场经济   市场经济一般是指生产资料私有、经济决策高度分散的自由私人企业制度。在这种制度中，生产什么、如何生产和为谁生产，是由价格机制决定的。（4）混合经济   混合经济一方面是指所有制结构是由私人部门和公共部门混合而成的；另一方面，是指其在经济运行是由自由市场机制和国家机构共同调节的。四、经济学的分类1、微观经济学和宏观经济学（重点）   微观经济学是研究单个经济决策单位的经济行为。   宏观经济学是研究整个国民经济活动的。   微观经济学与宏观经学与宏观经济学的联系：（1） 宏观经济学和微观经济学是相互补充的；（2） 二者所假定的制度前提是一样的；（3） 二者所使用的分析方法大都是相同的；（4） 微观经济学是宏观经济学的基础。2、实证经济学与规范经济学   实证经济学是指局限于表述经济活动的原因与结果以及各经济变量之间的函数关系的经济理论。   规范经济学是把因果分析与价值判断结合在一起的经济理论。第二节   经济学的研究方法一、经济学的基本假设：理性人假定   “理性人”被视为经济生活中一般人的抽象，其本性被假设为利己的的。“理性人”在一切经济生活中的行为都是合乎理性的，即都是以利己为动机，力图以最小的经济代价去追逐和获得自身的最大经济利益。二、个量分析与总量分析三、局部均衡分析与一般均衡分析   局部均衡分析是假定“其它条件不变”来分析均衡的情况。   一般均衡分析是考虑其它条件的变化的影响下均衡的情况。四、静态分析、比较静态分析与动态分析（重点）静态分析是分析经济现象的均衡状态，以及有关的经济变量达到均衡状态所需具备的条件，但并不论及达到均衡状态的过程。   比较静态分析是在原有的已知条件发生了变化的情况下，考察或比较在这些条件变化以后均衡状态相应地发生了什么样的变化，但并不论及怎样从原来的均衡状态过渡到新的均衡状态的实际过程。   动态分析要考察经济活动的实际发展和变化过程。五、经济模型   经济模型是指用来描述与所研究的经济现象有关的经济变量之间的相互关系的理论结构。
以下是7号辅导课讲授的例题，是出题老师自己拟定的，尚未对其他学校公开。retyyo 一、选择题1、 人们在消费和生产时进行选择行为的根本原因在于A、产品的差异性B、生产周期的不同C、经济资源的稀缺性D、商品对不同人主观满足程度的不同2、 在一般情况下，一国随着一种产品产量的提高，没增加生产一单位该产品所产生的机会成本A、递增B、递减C、不变D、不确定3、 以下关于微观经济学和宏观经济学的关系的观点正确的是A、二者所假定的制度前提是一样的B、微观经济学是宏观经济学的理论基础C、宏观经济学是对微观经济学的总量分析D、二者所使用的分析方法是相同的4、 经济学的基本假设是A、完全信息假设B、“经济人“假设C、资源有限性假设D、完全竞争假设二、名词解释1、 机会成本2、 生产可能性边界3、 规范经济学4、 比较静态分析三、简述题试简述微观经济学和宏观经济学的关系（区别、联系）自测答案：一、1.C        2.A        3.ABD        4.B二、1.机会成本：指把一定的资源用于生产某种产品时所放弃的该资源所能生产的另一种产品的最大价值。2.生产可能性边界：表示在技术知识和可投入数量既定的条件下，一个经济体所能得到的最大产量。3.规范经济学：指把经济活动的因果分析与价值判断结合在一起的经济理论。4.比较静态分析：是在原有的已知条件发生了变化的情况下，考察或比较在这些条件变化以后均衡状态相应地发生了什么样的变化，但并不论及怎样从原来的均衡状态过渡到新的均衡状态的实际过程。三、   微观经济学是研究单个经济决策单位的经济行为。   宏观经济学是研究整个国民经济活动的。   微观经济学与宏观经学与宏观经济学的联系：（1） 宏观经济学和微观经济学是相互补充的；（2） 二者所假定的制度前提是一样的；（3） 二者所使用的分析方法大都是相同的；（4） 微观经济学是宏观经济学的基础。
十第一章 货币、信用与利息
第一节  货币的起源和发展
一、货币的产生
货币是商品生产和商品交换长期发展的产物。在商品交换中，人们必须衡量商品的价值，而一种商品的价值又必须用另一种商品的价值来表现，这种商品价值形式的发展经历了四个阶段，即简单的（或偶然的）的价值形式，扩大的价值形式，一般价值形式和价值的货币形式，这也就是货币随着商品生产和商品交换的发展由萌芽到形成的全部历史过程。
货币的产生经历了以下几个阶段：
（1） 简单的（或偶然的）价值形式
（2） 扩大的价值形式
（3） 一般价值形式
（4） 货币形式
二、货币的本质
货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，并体现一定的社会生产关系。
首先，货币是一般等价物；
其次，货币又是和普通商品不同的特殊商品，作为一般等价物，它具有具有两个基本特征：
（1） 货币是表示一切商品价值的材料；
（2） 货币具有直接同所有商品相交换的能力。
再次，货币体现一定的社会关系。
三、货币形式的演变
（1） 商品货币
（2） 代用货币
（3） 信用货币
第二节  货币的职能和货币层次的划分
一、货币的职能
1、 流通手段
2、 价值标准
3、 贮藏手段
4、 支付手段
二、现代货币层次的划分
1、 现代货币层次划分的标准
大多数经济学家都认为应根据金融资产的流动性来定义货币，确定货币供应量的范围。金融资产的流动性主要取决于买卖的便利程度和买卖时的交易成本。
2、 狭义货币和准货币
M1= 流通中的现金 + 商业银行体系的支票存款
各国公布的货币供应量指标各不相同，但各国都承认只有狭义货币M1（通货和活期存款）才算作真正的货币，M1以外的短期金融资产只能算作准货币。
第三节  货币制度
一、货币制度
1、 货币制度的含义
货币制度指一个国家以法律形式所规定的货币流通的结构和组织形式。
2、 货币制度的构成要素
（1） 规定本位币材料和货币单位
（2） 确定本位币和辅币的发行和流通程序
（3） 规定发行准备
（4） 规定货币的对外关系（如能否自由兑换，汇价的确定等）
3、 本位币和辅币
   本位币是按照国家规定的货币单位所铸成的货币。
   辅币是主币以下的小额通货，供日常零星与找零之用。
4、 货币的有限法偿与无限法偿
   无限法偿指国家规定本位币有无限支付的能力，即不论支付额多大，出售者和债权人都不得拒绝接受。
有限法偿指通货不具备无限支付的能力，即当支付额达到一定金额后，出售者和债权人有权拒绝接受，主要针对辅币。
二、货币制度的演变和发展
1、 银本位制
   银本位制是指以白银作为货币的一种货币制度。在货币本位制的演变过程中，以银本位为最早。在银本位制下，以白银作为本位币材，银币是无限法偿货币，其名义价值与实际含有的白银的价值是一致的。银本位分为银两本位和银币本位。
2、 金银复本位制
   金银复本位制是指金银同时作为币材的货币制度。在这种制度下，金银两种铸币都是本位币，均可自由铸造，两种货币可以自由兑换，并且两种货币都是无限法偿货币。
（1） 平行本位制
   平行本位制是指金、银两种货币均各按其所含金属的实际价值任意流通的货币制度。国家对金银两种货币之间的兑换比例不加固定，而由市场上自发形成的金银比价自行确定金币与银币的比价。但由于市场机制形成的比价因各种原因而变动频繁，造成交易的混乱，使得这种平行本位制极不稳定。
（2） 双本位制
   双本位制是金银两种货币按法定比例流通的货币制度。国家按照市场上的金银比价为金币和银币确定固定的兑换比率。
当金、银币的法定比价与其市场比价背离时，市场上会产生“劣币驱逐良币”的现象，又称为“格雷欣法则”，即法律上被低估的货币必然被人以收藏、熔化、输出国外等方式退出流通，而法律上被高估的货币则独占市场，市场上往往只有一种货币流通。“劣币驱逐良币”的现象非常不利于货币发挥其各项职能。
（3） 跛行本位制
   跛行本位制是指国家规定金币可以自由铸造，而银币不许自由铸造，并且金币和银币可以按固定的比例兑换。跛行本位制实际是金本位的雏形。
3、金本位制
   金本位制是指以黄金作为本位货币的货币制度。
（1） 金币本位制
金本位制是以黄金作为货币金属的一种典型的金本位制，其主要特点有三个：
a、 金币可以自由铸造，自由熔化；
b、 流通中的辅币和价值符号可以自由兑换金币；
c、 黄金可以自由输出输入。
（2） 金块本位制
金块本位制是指没有金币的铸造和流通，而由中央银行的以金块为准备的货币制度。
金块本位制与金币本位制的区别有：
a、 金块本位制以纸币或银行券作为流通货币，不再铸造、流通金币，但纸币或银行券仍是金单位，与黄金挂钩，规定含金量。
b、 金块本位制不再像金币本位制那样实行辅币和价值符号同黄金的自由兑换，规定黄金由政府集中储存，居民可按本位币的含金量在达到一定数额后兑换金块。
（3） 金汇兑本位制
金汇兑本位制是指以银行券作为流通货币，通过外汇间接兑换黄金的货币制度。它与金块本位制有相同之处：货币单位规定含金量，国内流通银行券，没有铸币流通；但它规定银行券不能直接兑换黄金，只能通过兑换外汇间接兑换黄金。
无论是金块本位制还是金汇兑本位制，都没有金币流通，从而失去了货币自动调节流通需要量的作用，币值自动保持相对稳定的机制不复存在。
4、信用货币本位制
信用本位制是指以不兑换黄金的纸币或银行券为本位币的货币制度。
不兑现的信用货币——纸币，代替黄金成为本位币，黄金完全退出货币流通，这种现象叫作黄金的非货币化，具有非常重要的意义，政府不再只是经济运行的守夜人、旁观者，而是可以利用纸币发行流量来调节经济，政府成为经济的参与者、操纵者。战后资本主义世界中只靠亚当斯密的“看不见的手”来引导经济运行的国家几乎没有；不兑现的信用货币制度也是一柄双刃剑，使得国家获得干预经济的手段的同时，也使得通货膨胀成为可能并且成为一个重大的经济问题。但信用本位制的种种弊端并不能掩盖其相对金属本位制的巨大优势。
第四节 信用与金融工具
一、 信用的产生与发展
商品货币关系的发展，产生了货币支付手段的职能，商品的买卖能够做到钱货不必两清，即赊购赊销，因此形成商品卖出者和商品买入者的债务，信用也就由此而生。信用是价值运动的一种特殊形式。
二、 信用的基本形式
1、 商业信用
商业信用是企业之间在买卖商品时，以延期付款的形式或预付款的形式提供的信用。
商业信用的特点：
a、 商业信用所提供的资本是商品资本，仍处于产业资本循环过程之中，仍是产业资本的一部分；
b、 商业信用体现的是工商企业之间的信用关系。
商业信用的局限性：
a、商业信用的规模受到工商企业所拥有的资本总量的限制；
b、商业信用具有严格的方向性；
c、商业信用具有对象上的局限性。
2、 银行信用
银行信用是银行以货币形式提供给工商企业的信用。
银行信用的特点：
（1） 从资本类型上看，银行信用中贷出的资本是以货币形式提供的，不从属于产业资本循环中的商品资本阶段，而是从产业资本循环中独立出来的货币资本；
（2） 银行信用是一种间接信用，它是以银行及其他金融机构为中介，以货币形式对社会提供的信用。
（3） 银行信用于产业资本的变动是不一致的。
银行信用克服了商业信用的局限性，扩大了信用的范围和数量。
虽然银行信用成为现代经济中信用的主要形式，但它却不能完全代替商业信用。
3、 国家信用
国家信用是以国家为主体进行的一种信用活动。
4、 消费信用
消费信用是由商业企业、商业银行以及其他信用机构以商品形态向消费者个人提供的信用。
5、 租赁信用
租赁信用是指租赁公司或其出租者将其出租物的使用权出租给承租人，并在租期内收取租金到期收回租赁物的一种信用形式。现代租赁主要有经营性租赁、融资性租赁和服务租赁。
6、 国际信用
国际信用是国与国之间相互提供的信用，在国际信用中，授信国往往通过借贷资本的输出来推动商品输出，从而实现利润；而受信国则希望利用外资购买所需的商品来促进本国经济的发展，国际信用形式主要有：出口信贷、银行信贷、政府信贷、国际金融机构信贷等。

太零碎了，不过还是感谢。